С начала 2024 года индекс МосБиржи строительных компаний показывает впечатляющую динамику на фоне рекордных результаты 2023 года. Насколько изменится ситуация в строительном секторе в 2024 году, и сохранится ли потенциал для дальнейшего роста котировок акций публичных застройщиков?


( Читать дальше )

Чистая прибыль Globaltrans по МСФО выросла в 2023 г. на 55% и составила 38,6 млрд руб. против 24,9 млрд руб. годом ранее. Рыночный консенсус-прогноз аналитиков по чистой прибыли составил порядка 33,8 млрд руб., наш прогноз равнялся 32,4 млрд руб.

В то же время компания сообщила, что выплата дивидендов Globaltrans остается приостановленной из-за технических сложностей. Как отмечается в сообщении Globaltrans, после успешного завершения редомициляции в ADGM текущей задачей является создание полноценной финансовой инфраструктуры в Абу-Даби.

Мы отмечаем значительное улучшение статистики чистого долга компании на фоне роста денежных средств на балансе до 42,8 млрд (чистый долг/EBITDA равен -0,5х). В то же время, рост ставок и ожидаемое повышение налоговой нагрузки оказывает традиционно негативное воздействие на рентабельность бизнеса Globaltrans.

Мы несколько улучшили оценки компании на основе сравнительного анализа. По-прежнему не закладываем в оценки эмитента возможность выплат дивидендов за 2023 и 2024 гг.

( Читать дальше )

Мы повышаем нашу целевую цену по акциям Группы Астра на 9% до 647 руб. в результате обновления финансового прогноза.

Компания опубликовала солидные результаты развития за 2023 год и анонсировала план трехкратного роста основных метрик в ближайшие два года.


( Читать дальше )

Аэрофлот нарастил пассажиропоток на 21,7%. Ключевые операционные результаты за l кв. 2024 г.:

• Перевозка пассажиров: 11,5 млн чел., +21,7% г/г (2,9 млн чел., +47,9% г/г на международных линиях; 8,6 млн чел., +14,9% г/г — на внутренних).
• Пассажирооборот: +30,9% г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г — на внутренних).
• Занятость пассажирских кресел: 88,3%, +2,1 п.п. г/г (+58,5% г/г на международных линиях, +16,5% г/г — на внутренних).

Компания продолжает демонстрировать сильные результаты. Объем перевозок превысил значения докризисного для российской авиаотрасли l кв. 2021 года, приблизившись к показателям 2019 года. Драйвер роста — внутренние линии (+22% по сравнению с 2019 годом) на фоне высокого спроса. Международные перевозки под давлением — несмотря на рост, обусловленный низкой базой 2023 г., показатели ниже значений 2019 года почти на 50%.

Не видим причин для восстановления пассажиропотока на международных линиях в ближайшее 2-3 года. Драйвером отрасли останется спрос на внутренние перевозки. Считаем, что полное восстановление авиаперевозок мы увидим в 2025 году. Однако уже в 2024 году Аэрофлот сможет показать более уверенные финрезультаты за счет роста среднего чека, а также восстановления пассажиропотока и пассажирооборота.

Хейфец Екатерина

( Читать дальше )

Совет директоров компании Henderson дал рекомендации по дивидендам за I квартал 2024 года.

• Выплаты составят 30 руб. на акцию.
• Доходность: 3,9% по текущим котировкам.
• Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 31 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
• Общий объём выплат составит 1,21 млрд руб.
• Итоговое решение по дивидендам акционеры примут на годовом общем собрании 17 мая 2024 года.


( Читать дальше )

Расписки OZON с начала года принесли инвесторам доходность в размере 35%, значительно превысив доходность рынка (+10%). Растущий рынок онлайн-торговли и агрессивная экспансия компании будут способствовать развитию бизнеса. Положительный взгляд на бизнес OZON подтверждается сильными финансовыми результатами 2023 г. Однако опережающий рост котировок с начала года ограничивает их потенциал.

По нашей оценке, целевая стоимость расписок OZON на горизонте 12 месяцев составляет 3 894 руб., потенциал роста 3%. Рейтинг «Держать». Для расчета целевой цены мы использовали оценку по мультипликаторам P/Sales и EV/Sales на 2024 г. относительно компаний-аналогов из сектора электронной коммерции.

Иванов Игнат
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

Вчера НЛМК, вслед за Северсталью, объявил о возврате к выплате дивидендов: совет директоров рекомендовал дивиденды по итогам 2023 года в размере 25,43 руб. на акцию. Дата закрытия реестра акционеров, дающего право на получение дивидендов, будет составлен 27 мая. Акции НЛМК на этой новости взлетели в среду более чем на 4%.

Новость позитивная, возвращающая акции НЛМК в число дивидендных историй и способствующая реализации фундаментального потенциала роста котировок. Отметим, что сами по себе дивиденды за 2023 год выглядят неплохо —дивидендная доходность, исходя из текущих котировок, составляет 11,3%.

Учитывая крепкий бизнес компании, мы рассчитываем на возврат НЛМК и к промежуточным выплатам. По нашим оценкам, дивиденды за 1 квартал, если компания примет соответствующее решение, могут составить еще около 7-7,5 руб. Наш текущий ориентир на горизонте 12 мес. — 255 руб./акция.

«Промсвязьбанк»

За прошедший год привилегированные акции «Сургутнефтегаза» стали одними из лидеров сектора на фоне ожидания рекордных дивидендов за 2023 г. из-за ослабления рубля. В то же время следующие выплаты даже в сценарии умеренного ослабления рубля выглядят нейтральными по меркам сектора, а неопределенность относительно их размера остается высокой, что ограничивает потенциал «префов» после дивидендного гэпа. При этом обыкновенные акции торгуются с рекордным дисконтом к привилегированным и оценены практически максимально дешево относительно возросшего объема кубышки, что, на наш взгляд, является неоправданным.


( Читать дальше )

Совет директоров НЛМК дал рекомендации по дивидендам за 2023 год, а также с учётом прибыли прошлых лет.

• Выплаты составят 25,43 руб. на акцию.

• Доходность: 11,3% по текущим котировкам.

• Последний день для покупки акций для получения дивидендов — 24 мая 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).


( Читать дальше )

НоваБев Групп (бывшая Белуга) опубликовала операционные результаты за I квартал 2024 года. Аналитики Альфа-Банка оценивают отчёт нейтрально.

Основные показатели I квартала

• Общий объём продаж снизился на 2,9% г/г, до 3,4 млн декалитров (против роста на 4,7% г/г в IV квартале 2023 года).


( Читать дальше )